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华尔街日报

2020年9月17日

为何中国经济增长数据有时看起来与实际情况不符?

除非中国消费者再次开始花钱,企业开始投资厂房和设备,否则3.2%或略低一些的增长率可能难以维持。

在疫情大流行和更加激进的外交政策之后,北京方面又遭遇一种中国怀疑主义,那就是外国人对中国经济数据抱有的怀疑态度,当然这并不是什么新鲜事。中国公布第二季度经济强劲增长3.2%,进一步加剧了相关争论。

最近的研究为这一长期话题提供了新的线索,其中包括牛津经济研究院(Oxford Economics)的一份新报告,标题比较委婉:“中国:第二季度反弹令人印象深刻,但可能高估了。”

正如标题所暗示的那样,牛津经济研究院的结论是,第二季度的反弹是真实的,但实际情况可能不如数据显示的那么强劲。这一结论与近期金属价格、进口和其他难以伪造的增长指标的大幅上涨相吻合,但同样反映出一些表面看来相互矛盾的官方数据情况。

经济学家们早已注意到,中国的官方名义增长数据与其他周期性指标的一致性远远好于“实际”增长数据。此类周期性指标包括货运量和企业利润等。官方名义增长率未根据价格变化的影响进行调整。

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