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华尔街日报

2020年7月12日

新冠疫情下的投资没有先例可循

人们常说,进行投资时最危险的四个字是“这次不同”。不过,在面对新冠病毒危机时,过于从字面意思来使用这个明智建议看来是个错误。

人们常说,进行投资时最危险的四个字是“这次不同”。不过,在面对新型冠状病毒危机时,过于从字面意思来使用这个明智建议似乎是个错误。

流行病的历史当然比人类的历史更久远,而经济恐慌的历史也和市场一样长,然而,一场潜在大流行病与当今复杂互联的世界交织在一起,这一点是独一无二的。全球化放大了局部中断的影响,政府的刺激措施已经达到曾经难以想象的水平,而且,无论是从坏的一面还是好的一面看,技术都要比上一次真正的全球大流行病时期先进得多。

严重急性呼吸道综合征(SARS)为理解Covid-19疫情提供了一个错误的模板——SARS对感染者来说更加致命,但疫情很快就控制住了。1918年的“西班牙流感”致死率较低,虽然是全球性的,但发生在飞机旅行、股票投资普遍和复杂的供应链出现之前。

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