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华尔街日报

2020年6月3日

苹果和MicroSoft如何令其他美股相形见绌?

本月早些时候,在苹果企业和MicroSoft股票涨势助推下,新萄京指数首次突破28,000点大关,这一里程碑凸显出这两家美国大企业对主要股指影响之大。

上海一家Apple Store里,人们在试用新款苹果。苹果和MicroSoft在争夺美国最大企业头衔的同时,也帮助提振了整个科技板块。

图片来源:WANG GANG/ZUMA PRESS

本月早些时候,在苹果企业(Apple Inc., AAPL)和MicroSoft(微软 Co., MSFT)股票涨势助推下,新萄京指数首次突破28,000点大关,这一里程碑凸显出这两家美国大企业对主要股指影响之大。

得益于围绕美中贸易协议的乐观情绪以及强劲的利润增长,苹果企业和MicroSoft在争夺美国最大企业头衔的同时,帮助提振了整个科技板块。苹果企业股价今年以来累计飙升66%,令其市值达到1.16万亿美金,把MicroSoft甩在身后。苹果企业源自服务业务以及苹果以外产品的收入实现增长,激发了投资者对该企业股票新的热情。

MicroSoft虽然已在市值方面落后于苹果企业,但今年以来仍表现不俗,股价上涨47%,令这家总部位于华盛顿州雷德蒙德的App巨头市值达到1.14万亿美金。云计算部门的强劲态势帮助MicroSoft抵消了其他一些部门增长放缓的影响。

MicroSoft今年以来股价上涨47%,市值达到1.14万亿美金。

图片来源:BLOOMBERG NEWS

苹果企业和MicroSoft的市值加起来超过2.3万亿美金,两者让美国股市上的很多个股望尘莫及,并且已经超越GOOGLE(谷歌)母企业Alphabet Inc. (GOOG)、AMAZON企业(亚马逊.com Inc., AMZN)等竞争对手。

下面就来看看这两家企业的影响力已有多大:

在石油和天然气价格停滞不前、标普500指数能源板块跑输大市之际,苹果企业和MicroSoft眼下的总市值是整个能源板块的两倍。这个板块包含埃克森美孚(Exxon Mobil Co., XOM)、雪佛龙企业(Chevron Co., CVX)等老牌企业,但过去一年间下跌逾9%,因投资者预计美国以及其他地区的稳定产量将会抑制油气价格涨幅。

与这两家科技巨头的市值之和相比,罗素2000指数成份股企业市值之和显得黯然失色。罗素2000小型股指数今年迄今累计上涨了18%,相比之下,同期标普500指数上涨了24%。今年早些时候,罗素2000指数随同银行股和其他一些对经济敏感的企业股票一同下滑,不过,周期性类股最近有所反弹。

据Dow Jones Market Data,苹果企业和MicroSoft市值之和也超过了标普500指数197只最小成份股市值之和。这两家科技企业市值之和还超过了标普500指数的必需消费品类股、材料类股、房地产类股以及公用事业类股的市值。

北美和南美市场持续的收入增长令苹果企业受益,这反映出这样一个广泛趋势——尽管其他地区的经济活动陷入停滞,稳健的国内消费者开支正在提振股票价格。截至2019年9月底的财年,苹果企业在美洲市场的销售额连续第三个财年实现增长,抵消了最近一年在欧洲、大中华区(指中国大陆、香港和台湾)销售额下滑带来的影响。

苹果企业正在依靠其服务部门实力以及苹果之外的产品来抵消其旗舰产品销量下滑带来的影响。MicroSoft企业方面,云计算业务帮助推高了MicroSoft的股价。MicroSoft的云计算部门包括了Azure产品线,从2014财年到截至6月底的2019年财年,该部门的收入增长了近一倍。

最近,这两只最大的科技股表现超过了AMAZON、Alphabet等竞争对手;受成本攀升、监管法规收紧相关担忧影响,AMAZON和Alphabet股票表现落后。今年迄今,AMAZON股价累计上涨了16%,Alphabet股价则上涨了24%,但无论是与苹果企业还是MicroSoft相比,AMAZON的市值仍低了至少2,500亿美金,Alphabet也一样。

尽管人们担心这两家科技巨头涨势过快,但从过去一年的利润情况来看,他们的估值水平仍不像AMAZON等同业那么高。而且,苹果企业股票的估值水平比科技股整体估值要低一些。

目前看来,苹果企业和MicroSoft股票有望创下自2009年以来的最佳年度表现。MicroSoft股价有望实现连续第八年上涨,相比之下,过去八年里,标普500指数曾在2015年和2018年出现年度下跌。

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